国庆长假期间全球金融市场遭遇动荡,令投资者对节后A股表现存在一定担忧。

  具体来看,上周,道指累计跌幅为0.04%,周线两连阴;纳指期间累计跌幅达到3.21%,创3月份以来最大单周跌幅;标普500指数期间累计跌幅为0.97%,连跌两周。英国富时100指数期间累计跌幅为2.55%;德国DAX30指数期间累计跌幅为1.10%;法国CAC40指数上周累计跌幅为2.44%。亚太市场方面,恒生指数上周累计跌幅为4.38%;日经225指数上周累计跌幅为1.39%;韩国KOSPI指数上周累计跌幅为3.22%。

  笔者认为,虽然假期外围市场表现惨淡,但是投资者对A股节后开盘不宜过分悲观。事实上,在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大反转,更多是越磨越高,已成为共识。而以下三大动能更有望助力10月份A股看涨趋势不改。

  首先,从经济方面看,消费端稳定器作用仍在,国庆黄金周,消费市场亮点纷呈。国家统计局数据显示,1月份至8月份,社会消费品零售总额同比增长9.3%。上半年,最终消费支出对经济增长的贡献率为78.5%,比上年同期提高14.2个百分点。国庆节期间旅游市场供需两旺,亲子游、休闲游、自助游、自驾游成为热点。中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示,目前,国内消费市场总体保持平稳较快增长,消费升级步伐不减。

  其次,上市公司业绩普遍较好。日前,沪深交易所相继公布了三季报的预约披露时间,炼石有色拔得头筹,将于10月9日披露三季报。根据数据统计发现,截至目前,共有1210家上市公司公布三季报业绩预告,其中,804家公司三季报预喜,占比近七成。

  最后,近十年上证指数实现“红十月”的概率达到七成。具体来看,在2008年至2017年的十年间,沪指仅于2008年10月份、2012年10月份和2013年10月份出现小幅回调。而从国庆节后的首周情况来看,国庆节后的5个交易日,上证指数上涨概率更高,近十年达到90%。除2008年国庆节后的5个交易日上证指数出现下跌外,其他9年均出现不同程度的上涨。

  更为重要的是,全面严监管已实施一年多,市场投机氛围大减;绩差股估值泡沫缩窄甚至破灭,符合A股国际化的大方向;股市去杠杆进程已由清除场外配资,演变到大股东股权质押风险集中释放;蓝筹股估值无论与自身历史纵向比较,还是和国际市场横向比较,都在较低水平,系统性风险爆发的概率低,A股具有做多底气。国庆节前赚钱效应的出现,已令市场情绪有所转暖。笔者认为,后市量能水平能否持续跟上,将成为决定市场反弹高度的重要因素,预计反弹将逐步展开